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从竞争格式出发 寻找各行业的10倍龙头股(名单)

返回列表 来源:金沙体育 发布日期:2021-10-30 01:43
 本文摘要:行业发展性与竞争格式,哪个更重要?当销量遇到天花板,另有投资价值吗?投资高发展的行业,就一定赚钱吗?先来看两组数据:白酒销量在2016年见顶,然而贵州茅台的股价,在之后的4年里涨了5倍。白酒行业历年销量和产销率变更情况水泥销量2014年见顶,海螺水泥之后却成为大牛股。由此可见,行业触及了天花板,并不代表没有一丝投资价值,这背后的逻辑是什么?这是竞争格式的奇妙之处。讲个小故事:起月朔片草原上有10只狼,1000只羊。

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行业发展性与竞争格式,哪个更重要?当销量遇到天花板,另有投资价值吗?投资高发展的行业,就一定赚钱吗?先来看两组数据:白酒销量在2016年见顶,然而贵州茅台的股价,在之后的4年里涨了5倍。白酒行业历年销量和产销率变更情况水泥销量2014年见顶,海螺水泥之后却成为大牛股。由此可见,行业触及了天花板,并不代表没有一丝投资价值,这背后的逻辑是什么?这是竞争格式的奇妙之处。讲个小故事:起月朔片草原上有10只狼,1000只羊。

刚开始的时候,羊每年增加100只,而狼每年增加1只,这些狼食物富足,天天都吃饱撑的。然而好景不长,其他草原上的狼知道了这个消息,纷纷进入这片草原抢羊吃。

草原上的狼越来越多,食物逐渐短缺,他们为了抢夺猎物,开始自相残杀。物竞天择,适者生存。有一天,狼的数量也开始下降了,而且分出了阶级,拳头最硬的、最不怕死的成了老大,稍微弱点的成了老二、老三,剩下的另有一众小弟,整个草原形成了一种平衡。

就这样,座次越靠前,日子过得越滋润。有一天,羊的数量开始下降了,可是老大的身体越来越强壮,他开始吓唬小弟们,去抢夺本属于小弟的羊,小弟们迫于压力敢怒而不敢言。

老大的日子依旧是越过越好,小弟们却日渐消瘦。这个故事的原理显而易见,放在故事里可以看到:虽然销量见顶了,但龙头企业可以使用品牌、渠道和成本上的优势挤压竞争对手的份额,行业的集中度提高了。我国空调行业的生长历程,即是一本竞争格式的教科书。格力与美的,是我国制造业的两颗明珠,相爱相杀20年,他们的发展史很是有借鉴意义。

他们的发展分为四个阶段:混沌阶段:1996年以前,我国空调行业还是一片蓝海,那时日韩产物攻克市场,而且价钱很贵。海内空调企业数量不多,产物毛利很高,进来的企业基本都赚钱。野蛮生长阶段:1996年到2002年,越来越多的企业看上了空调这块肥肉,相继入场抢食,企业数量井喷,到2002年到达了400多家,行业集中度越来越疏散。

白热化竞争阶段:2002年到2006年,一些企业提倡了价钱战,大家赤膊上阵拼刺刀,搞得市场内的企业都很惆怅,毛利率越来越低,不停有企业泛起巨额亏损,破产的越来越多。到了2006年,空调企业的数量从400多个下降到52个,行业集中度开始提升。

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寡头阶段:2006年以后,一些优质企业陆续脱颖而出,格力、美的、海尔凭借产物质量和谋划手法,成为最终的赢家。这些龙头都是真刀真枪拼出来的,积累了名贵的革命履历,在品牌、渠道和工艺方面形成了护城河,使场外企业不敢越雷池一步,行业集中度越来越高,毛利率提升,几家龙头开启了慢牛之路。

空调双煞的历史毛利率走势,显着是一个先抑后扬的历程,这是竞争格式的写照。在竞争最为猛烈的2003年到2006年,格力与美的的毛利率显着下降,等到行业集中度提升之后,毛利率又重新上升,随即开启了慢牛之旅。履历了拼刺刀阶段,龙头企业将变得越发成熟,等到竞争格式逐渐清晰,他们便会进入业绩增长的快车道。在竞争白热化的尾声,是挑选公司的最佳时机。

由于差别行业的属性差别,其竞争格式的归宿也差别。行业最终的格式一般有三种:1、一家独大型行业有极强的马太效应,卧榻之畔岂容他人酣睡,一山不容二虎,赢者通吃。这样的行业一般是对C端的,特点是产物或服务险些完全同质化,消费者对个性化体验并不感兴趣,客户的粘性很是高,有很高的转换成本。

对企业而言,具备规模经济,准入门槛很高,新进入者需要疯狂烧钱才可能乐成。典型的像一些社交平台,好比企鹅、脸书。2、多寡头格式大多数消费行业,都市形成这种格式,好比空调里的格力与美的,白酒里的茅台、五粮液和泸州老窖,乳制品里的伊利与蒙牛,饮料里的适口可乐与百事。这类行业的特点是,具备一定的规模经济,产物存在部门差异化,客户忠诚度高,具有品牌效应,龙头企业有较强的提价权,头部企业要保持竞争优势,仍然需要在研发和销售环节举行资源投入,行业里的中小玩家也不会被完全消灭。

3、百家争鸣行业内的企业百花齐放,行业集中度很难提高,纵然行业市场空间很大,也很难形成巨无霸,好比餐饮、服装、内容生产。这类行业的特点是,产物差异化大,差别消费者的偏好差别,行业门槛不高,无法形陋习模经济。甚至规模越大,会泛起边际成本递增,好比内容生产行业,更适合接纳事情室的形式,如果把两个气势派头差别的事情室合并,两拨人谁也不平谁,导致很高的治理成本。总结:能够形成寡头的行业,往往是大牛股的摇篮,竞争格式清晰的行业,才有投资简直定性。

发展性虽然重要,但对竞争格式的分析更重要。行业龙头名单:抗过敏药:我武生物医疗信息化:卫宁康健医疗服务:爱尔眼科、通策医疗骨质料:大博医疗血液制品:华兰生物、天坛生物体外诊断:安图生物疫苗:智飞生物CRO:药明康德CDMO:凯莱英创新药:恒瑞医药医疗器械:迈瑞医疗IDC:光环新网、宝信软件SaaS:用友网络、广联达金融IT:恒生电子动力电池:宁德时代、比亚迪消费电池:亿纬锂能隔膜:恩捷股份负极:璞泰莱锂电设备:先导智能第三方检测:华测检测网络宁静:启明星辰汽车电子:德赛西威安防:海康威视、大华股份晶圆加工:中芯国际芯片封测:长电科技、华天科技、通富微电半导体设备:北方华创、中微公司超级盘算机:中科曙光互联网金融:东方财富、同花顺化工:万华化学消费电子:立讯细密、歌尔股份乳制品:伊利股份、蒙牛乳业白酒:贵州茅台、五粮液、泸州老窖啤酒:青岛啤酒、华润啤酒保险:中国平安空调:格力电器、美的团体小家电:九阳股份、小熊电器、新宝股份、苏泊尔免税店:中国国旅二师兄:牧原股份、温。


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